钢材

　　中枢不雅点：6月社融超预期 沙钢下调7月中旬螺纹出厂价

　　主要逻辑：

　　①昨唐山钢坯涨20，上海螺纹涨10，上海热卷涨10。上周螺纹产量和消费均增多，库存不息蚁集。上周247家钢厂日均铁水246.82万吨，降0.06万吨。6月社融4.22万亿，超市集预期。沙钢下调7月中旬螺纹出厂价。今温雅钢谷网样本钢材产量和库存数据。

　　②地产销售、新开工和施工面积同比下落。5月地产新开工降28%，施工降36%。6月财新制造业PMI录得50.5，环比回落0.4%。5月挖掘机国内销量同比下落45.9%。1-5月鸿沟以上工业企业利润同比下落18.8%。1-5月钢材出口同比增40.9%。

　　③概述钢厂利润、基差和完满价钱，现在估值略偏低。

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　　焦煤焦炭

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　　中枢不雅点：蒙古国国庆赐与市集炒作空间 蒙煤通关平淡进行 震憾驱动

　　①网传蒙古国国庆假期港口闭关，赐与市集炒作空间。但笔据《中蒙政府对于中蒙边境港口格外科罚轨制协定》的法例，甘其毛皆、策克、满皆拉港口等主要煤炭通关隘岸平淡驱动，大会工夫并不闭关。对于蒙煤通关影响有限。焦炭首轮提涨于上周落地，湿熄涨幅50元/吨，干熄涨幅60元/吨。本轮提涨全面落地使得吨焦利润有所迷惑，开工积极性有所进步，本周日均铁水产量小幅下滑在市集预期之内，何况幅度较小，对于焦炭需求未产生扼制。焦煤方面，由于焦炭提涨落地，焦煤市集小幅升温，且近日天气炎暑，动煤价钱小幅反弹，焦煤有所带动。

　　②2023年5月份，中国入口真金不怕火焦煤672.47万吨，占煤炭总入口量的16.98%，环比下落19.82%。2023年1-5月份中国累计入口真金不怕火焦煤3786.84万吨，同比增幅79.63%。1-5月份中国焦炭出口量为339.6万吨，较昨年同时增长19.8万吨，增幅为6.2%。其中5月份焦炭出口量为71.2万吨，环比减少1%，基本抓平，比昨年同时减少25.2%。

　　③概述利润、基差和完满价钱，现在估值中性。

　　市集研判：区间操作。

　　风险教导：温雅地产刺激性策略、卑劣需求、能源煤价钱。

8月3日，香港海洋公园全新展馆“树懒与好友”正式开幕，市民及游客可近距离观看两只二趾树懒、金刚鹦鹉、蜜熊等的日常生活。

　　铁矿石

　　中枢不雅点：宏不雅博弈加重 盘面震憾驱动

　　主要逻辑：

　　①现货价钱：青岛港PB粉852（+9）， 金步巴粉800（+4），超特粉720（+10）。卖盘方面，生意商报价积极性一般，多以随行就市为主。买盘方面，钢厂以按需采购为主，看护不雅望气魄，询盘一般。

　　②铁水产量下落，主要港口库存下落，钢厂入口矿库存增多，疏港量增多。入口矿周浪费2091.25万吨（-3.22），以疏港量推算的铁矿石需求为2193.94万吨（+35.77），以铁水产量推算的铁矿石需求为1727.74万吨（-0.42），钢厂铁矿石库存8630.37万吨（+85.85）。澳巴发运2432.5万吨（-511.5），公共发运2802.8万吨（-665.3）。45港到港量2409.2万吨（+49.1），在港船只157条（-2），45港库存12638.56万吨（-75.01）。

　　③概述来看，铁水贴水仍较大，铁水产量环比走平。公共铁矿石发运总量有所减少，但仍处于高位。港口库存增多，钢厂库存低位小幅增多。后续重心温雅钢材淡季需求及宏不雅策略落地情况。

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