智通财经APP获悉，光大证券（维权）发布接洽阐明注解称，保管耐世特(01316)“买入”评级，鉴于公司亚太地区新增订单放量不足预期58現金網，该行下调2023E/2024E 归母净利润29.3%/19.2%至1.2亿/2.1亿好意思元；预测 2025E 归母净利润为 3.2 亿好意思元。鉴于转向市集竞争加重，下调盘算价至6.88港元。该行遥瞭望好智能化配景下耐世特线控转向业务带来的增量，跟着 L3 级及以上智能驾驶鼓励，当作高阶智能驾驶中枢实施器的线控转向有望慢慢落地，公司或开启新增长弧线，看好公司智能化趋势下单车价值量抬升远景。

光大证券主要不雅点如下：

韩国个人信息保护委员会（PIPC）表示，韩国共有687名用户被证实受到影响。该机构表示，OpenAI违反了在发现泄漏后24小时内向当局报告的义务，因此对其进行了罚款。

大家超越的转向及能源系统供应商，线控转向落地受益中枢方向：公司主要居品有四大模块：电动助力转向系统(EPS)、液压助力转向系统(HPS)、转向柱和中间轴(CIS)以及能源传动系统(DL)。其中 EPS 为公司主要收入开头，2022 年收入占比达 68.2%。咱们以为，公司上风主要体目下：1)居品矩阵丰富：除全面布局 C-EPS/SP-EPS/DP-EPS 等传统助力转向系统居品外，还同步布局 HO R-EPS/MTO/SbW 等高阶智能驾驶转向居品;2)技能超越：转向居品软件算法(转向手感)超越市集/半轴居品 NVH 发达优良。

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好意思国电动化转型加快，北好意思市集盈利收复有望带动公司盈利才略抬升：公司深度绑定好意思国三大主机厂(通用/福特/Stellantis)，北好意思市集孝顺主要营收(2022年营收占比达 58.5%)。咱们预测，北好意思电动助力转向业务盈利才略有望进一步进步：1)预测 2023E 好意思国汽车市集产销收复(1H23 好意思国汽车销量同比增长13.2%至 772.1 万辆);其中，IRA 落地有望初始好意思国汽车电动化加快鼓励(1H23 好意思国新能源车销量同比+57.3%至 65.3 万辆，浸透率比拟于 2022 年抬升 1.8pcts至 8.5%)。2)公司在北好意思转向业务主要为 R-EPS，预测电动车对转向助力系统有更高的助力条款，公司 R-EPS 配套率有望进步。3)好意思国皮卡向电动化、智能化加快鼓励，高单车价值量 HO R-EPS 或进一步放量。

高档智能驾驶慢慢鼓励，线控转向提振估值：智能驾驶受战略扶抓+大模子感知算法升级初始(甩掉高精舆图)，有望带动 L3 级生意化加快落地。1H22 公司取得来自于大家头部主机厂的线控转向订单。咱们以为，1)线控转向贴合高阶智能加快鼓励趋势，在路感模拟技能+欺压算法等方面具有较高壁垒;2)公司在转向鸿沟布局多年，已具备一定的线控转向技能/居品储备+取得订单才略;3)跟着 L3 级及以上智能驾驶鼓励，当作高阶智能驾驶中枢实施器的线控转向有望慢慢落地，公司或开启新增长弧线，看好公司智能化趋势下单车价值量抬升远景。

保管“买入”评级：鉴于公司亚太地区新增订单放量不足预期，咱们下调2023E/2024E 归母净利润 29.3%/19.2%至 1.2 亿/2.1 亿好意思元;预测 2025E 归母净利润为 3.2 亿好意思元。鉴于转向市集竞争加重，下调盘算价至 6.88 港元(对应约 17.6x 2023EPS)。遥瞭望好智能化配景下耐世特线控转向业务带来的增量，保管“买入”评级。

风险辅导：新车大家汽车产销量不足预期;好意思国电动化转型速率不足预期;芯片供应波动;L3 级生意化落地鼓励速率不足预期;线控转向浸透率不足预期。

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